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名宿声明：FIFA现任管理层治下的足球运动正在背离其核心价值观_我的网站

一 |     8月26日讯 近日，法国名宿佩蒂特、前曼联后卫西尔维斯特以及英格兰女足传奇后卫布隆泽联合发表了一份声明，抨击了国际足联的现任管理层。声明中写道：作为球员，足球给予了我们一切，我们也为之奉献了一生。我们当中不少人登上过足球最高舞台，身披国家队战袍为之自豪。    国际金价迭创新高，涉足黄金开采的标的“鸡犬升天”，截至10月15日收盘：                    紫金矿业（SH:601899）年内上涨109.48%，动态市盈率17.7倍；          赤峰黄金(SH:600988)年内上涨103.4%，动态市盈率27.1倍；          中金黄金（SH:600489）年内上涨115.1%，动态市盈率22.7倍；          山东黄金（SH:600547）年内上涨85.1%，动态市盈率34.2倍；          招金矿业（SH:01818）年内上涨195.9%，动态市盈率39.7倍；                    紫金矿业涨幅并不突出，市盈率垫底，主要原因有两个：                    一是大A酷爱小盘，市值8200亿的紫金矿业盘子太大；                    二是紫金矿业被“黄周期”压制。市场担心需求、顾虑库存，对铜价走势看不准，不肯给高估值。                   目前，铜的供需形势趋于明朗——电力、新能源车、AI算力对铜的需求旺盛。但我们深知，如果没有球迷，这一切成就都无从谈起。球迷的热忱与坚守，是这项运动立足的根基。

二 | 我们与全球数以百万计的球迷有着完全相同的担忧，和球迷一样，我们目睹，在国际足联现任管理层的治下，我们所热爱的这项运动正逐渐背离其核心价值观。长久以来，重大决策的制定，从未征询球员意见、无视球员诉求，也丝毫没有顾及支撑这项运动的广大球迷。如：特高压工程每千公里用铜2万吨，英伟达GB200系列单柜用铜200公斤，纯电动车每台用铜约80-120公斤，直流快充桩每台用铜60公斤……高盛预测，到2030年电网升级将推动全球铜需求增长60%，相当于新增一个美国的需求。变革势在必行。权力已经蒙蔽现任管理层的判断，使其分不清何为自身利益，何为足球的真正利益。近期发生的一系列事件，让我们再也无法保持沉默。

三 | 够了，不能再这样下去。                   此外，铜也成为大国博弈的重要工具。美国玩不转稀土，但金融资本高度发达。                   铜是“新时代的石油”，紫金铜业将从“被铜拖累”变为“被铜加持”。                   左手金、右手铜                    紫金矿业主营金、铜、银、锌、钼、钴、锂等矿产资源的勘探/开发。

四 | 2022年以来，金、铜业务占总营收的比例从74%提高到89%：                    2022年，黄金、铜业务收入分别为1230亿、774亿，分别占总营收的45.5%、28.6%；          2023年，黄金、铜业务收入分别为1383亿、852亿，分别占总营收的47.2%、29%；          2024年，黄金、铜业务收入分别为1608亿、975亿，分别占总营收的53%、32.1%；          2025年H1，黄金、铜业务收入分别为959亿、533亿，分别占总营收的57.2%、31.8%；                              由于金价持续攀升，黄金业务对紫金矿业总营收增长的贡献率超过100%。我们呼吁所有相关各方挺身而出，共同重塑这项运动的未来。                   以2025年H1为例：总营收1677亿，较2024年H1增长173亿；同期，黄金业务增收209亿，贡献率高达121%。这一号召将所有人凝聚在一起，从草根足球，到足坛顶层。国际足联内部，不乏有志重建信任的正直人士。但新时代需要结构性变革：球员与球迷，应当在足球事务的管理上，拥有真实、直接的话语权。驰骋赛场的球员、坐满看台的球迷，理应拥有真正的发声渠道，携手共同塑造足球的未来。                   黄金业务：家里必须有矿                    1）“两条腿”走路                    紫金矿业所售黄金有两个来源：自采、外购。前者名为“矿产金”，后者名为“冶炼金”。

五 | 足球界已经沉默得太久，为了球迷，为了球员，为了这项运动本身，我们将不再沉默。总体而言，矿产金销量、销售额占比一直在提高：                    2021年，矿产金、冶炼金销量分别为46吨、272吨，矿产金占比14.4%；销售额分别为159亿、1000亿，矿产金占比13.7%；          2023年，矿产金、冶炼金销量分别为67吨、248吨，矿产金占比提高到21.2%；销售额分别为271亿、1113亿，矿产金占比19.6%；          2025年H1，矿产金、冶炼金销量分别为38吨、997吨，矿产金占比28.2%；销售额分别为265亿、694亿，矿产金占比27.6%；                              从这组数据可以看到，紫金矿业不惜牺牲总销量也要提高矿产金占比的意志：                    2022年总销量319吨，矿产金占比19.1%；          2024年总销量降至296吨，比2022年减少23吨，其中矿产金多卖7吨、冶炼金少卖30吨，矿产金占比提高到22.9%。                   2）有条“假腿”                    单看销量、销售额，显然冶炼金是条“粗腿”，但这是一条“假腿”。

六 |                    2021年，矿产金售价、成本分别为349元/克、176元/克，毛利润率49.5%；冶炼金售价、成本分别为368元/克、367.6元克，毛利润率仅为0.12%；          2024年，矿产金售价、成本分别增至521元/克、231元/克，毛利润55.7%；冶炼金售价、成本分别增至550元/克、547元克，毛利润率也才0.45%；          2025年H1，矿产金售价进一步提高到692元/克，成本亦增至262克/元，毛利润率62.2%；冶炼金售价、成本分别为713元/克、707元/克，毛利润率0.84%；                              冶炼金销量、销售额占比动辄七、八成，对毛利润的贡献却可以忽略不计。例如：                    2024年，矿产金销售额353亿、毛利润197亿；冶炼金销售额高达1255亿（占总营收的41.3%）、毛利润仅5.6亿，占黄金业务毛利润的1.8%。                             与黄金价格上蹿下跳相比，开采成本波动幅度不值一提。

七 | 因此在众多涉足黄金业务的公司当中，只有矿山产金占比大者才能从金价上涨中赚取更高毛利润率。                   外购低纯度原料，冶炼成高纯度产品，只能赚到微薄的加工费。                   3）黄金业务估值                    山东黄金（SHSH:600547）最新市值1900亿、市盈率（动）约34倍，其主营业务与紫金矿业的黄金业务相对应。                   与紫金矿业高度相似，山东黄金毛利润几乎全部由“自采金”贡献（2024年占比达95%）。所以比较时只看自采即可：                    2019年，山东黄金自采金销量40吨，略高于紫金矿业的39.2吨；          2020年，山东黄金自采金销量降至37.8吨，略低于紫金矿业的38.2吨；          2021年初，受金矿安全事故影响，山东省展开安全整顿，山东黄金生产运营受到极大冲击。自采降至24.8吨。紫金矿业矿山产金销量跃至45.7吨，从此拉开与山东黄金的距离；          到2024年，山东黄金矿山产金销量达67.8吨，山东黄金自采销量45.2吨，相当于紫金的66.7%；毛利润118亿、相当于紫金的60%。

八 |                              比照山东黄金估值水平，紫金矿业黄金业务单独上市的话，市值将超过3000亿。                   铜业务质地优良                    与黄金业务相同，紫金铜业务也分为矿山产铜和冶炼产铜两个部分，但比黄金业务均衡得多：                    2021年，矿产铜、冶炼铜销量分别为52.9万吨、62.1万吨，矿产铜占46%；销售额分别为283亿、3376亿，矿产铜占43%；          2023年，矿产铜、冶炼铜销量分别为81.1万吨、72.5万吨，矿产铜占比提高到52.8%；销售额分别为415亿、437亿，矿产铜占比48.7%；          2025年H1，矿产铜、冶炼铜销量分别为43.9万吨、38.2万吨，矿产铜占53.5%；销售额分别为273亿、261亿，矿产铜占比51.1%；                              紫金矿业矿产铜毛利润率不输矿产黄金，冶炼铜则是“陪太子读书”：                    2021年，矿产铜售价、成本分别为5.36万元/吨、1.82万元/吨，毛利润率高达66%（比矿产黄金高16个百分点）；冶炼铜售价、成本分别为6.05万元/吨、5.88万元/吨，毛利润率仅为2.8%；          2024年，矿产铜售价、成本分别增至5.84万元/吨、2.29万元/吨，毛利润60.8%；冶炼铜售价、成本分别增至6.62万元/吨、6.49万元/吨，毛利润率降至2.0%；          2025年H1，矿产铜售价进一步提高到6.21万元/吨，毛利润率60.9%；冶炼铜售价、成本分别6.83万元/吨、6.76万元/吨，毛利润率1.1%；                              2024年，矿产铜销售额482亿、毛利润293亿，毛利润率达60.8%；冶炼铜销售额高达493.6亿、毛利润率约12%。

九 |                              江西铜业（SH：600362）是中国最大的综合性铜生产企业。

十 | 2025H1，营收高达5209.3亿。但毛利润仅为184.4亿、毛利润率3.5%。其拳头产品“阴极铜”业（约占总营收的50%）销售额2685.3亿、毛利润率3.8%。                   2024年，紫金矿业铜业务（包括矿产铜和冶炼铜）总收入、毛利润分别为975.3亿、302.8亿，毛利润率31%；江西铜业总收入、毛利润分别为5209.3亿、184.4亿，毛利润率3.5%。                   与江西铜业相比，紫金铜业务的优势不仅体现在规模。更重要的是——从毛利润率看，江西铜业赚的其实是加工费，从铜价上涨中的获益远低于紫金矿业。                   储量称雄                    根据自然资源部披露的《中国矿产资源报告2024》：中国铜储量4065万吨，金储量3204吨，锂氧化物（LEC）储量635.3万吨，钼储量781万吨。

十一 |                    紫金矿业占比较大的有：                    铜储量5043万吨，占中国储量的124%；          金储量1487吨，占中国储量的46%；          锂氧化物储量860万吨，占中国储量的55%；          钼储量237万吨，占中国储量的30%。                             2025年H1，紫金矿业矿山产金38.2吨，新增金资源量88.8吨（含储量34.5吨）；矿山产铜43.9万吨，新增铜资源204.9万吨（含储量132.2万吨）。                   论黄金、铜这两种重要资源的储量，紫金矿业远超其他“概念股”。而且新增资源量大于开采消耗，家里的矿越挖越多。                   *以上分析仅供参考，不构成任何投资建议！                    文章标题：紫金矿业又多了一条“腿”          文章链接：https://www.huxiu.com/article/4791156.html          阅读原文：紫金矿业又多了一条“腿”_网。

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